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加息预期重燃 市场看涨美元

时间:2016-05-23     【转载】

 临近6月,市场对美联储下个月加息的期望几乎消散,但上周公布的美国联邦储备委员会(FOMC)4月货币政策会议纪要杀了一个回马枪。纪要公布的前一周,市场预期美联储6月加息的几率仅为4%,公布后升至34%,美元指数站稳95关口上方的同时,非美货币连连遭受打击。分析人士表示,市场重拾美联储加息信心,看好美元未来反弹。

美联储加息是市场风向标

北京时间19日凌晨,美联储公布4月货币政策会议纪要显示,绝大多数美联储官员认为如果美国经济在二季度反弹,劳动力市场继续改善,通胀率逐步向2%的目标靠近,在6月份加息是合适的。美元指数连续两天上涨近0.80%,周五收于95.2670,在持续低迷的第二季度终于重新站稳95关口上方。

伴随着鹰派会议纪要,美联储官员的发言继续为加息预期撑腰。纽约联储主席杜德利表示,6月例会肯定存在加息的可能,6-7月加息是合理的。此外,里士满联储主席莱克也表示6月加息的理由很充分,他在4月会议上支持加息,并认为可接受今年加息四次。

FXTM富拓中国市场分析师钟越表示,本月美元的反弹主要是受益于此前市场对美联储加息和经济前景过度悲观,而随着通胀和就业数据的改善以及美联储鹰派讲话出炉,加息预期回温使得美元自16个月低位反弹。加息预期升温令市场对美元的看涨信心重燃,而在此前对冲基金持有的美元净空头创下三年以来最高水平,看跌情绪浓厚。不过后续问题是,若美元加速上行并导致其他资产价格集体下跌,如股市原油、黄金和铜等大宗商品以及新兴市场,刺激风险厌恶情绪回归,这可能会削弱美联储的加息概率。此前,美联储主席耶伦、副主席费舍尔等多位官员均发出警告称,美元走强可能会限制加息步伐。

尽管美联储在加息问题上反复无常,但其仍然是国际外汇市场的主要风向标。此外,纽约联储发布的两份声明,也引发了市场对其缩减资产负债表的猜测。上周二,纽约联储在官网发布声明,称将于5月24日展开小规模国债公开销售,面值不会超过2.5亿美元。几乎同时发布的另一份声明则表示,该联储将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构住房抵押贷款支持证券(MBS)出售,总金额不超过1.5亿美元。

不过,民生证券海外研究负责人张瑜表示,纽约联储此举并不代表美联储货币政策转向。美联储早在2月已经提前预告市场,其为了将来“早晚要到来”的缩表进程,需要开始进行一些小额操作测试,包括再购买协议、国债购买和销售、MBS销售、MBS互换、美元或者非美元的流动性互换操作等。美联储在两次声明中都明确提示这些操作并不代表货币政策的改变,也不能被当作未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考。

澳元欧元日元连跌三周

市场依旧顺延着美元与非美货币“此消彼长”的主要逻辑,美联储加息预期升温,美元上涨,非美货币承压。过去的一段时间,美元升值势头强劲,各主要非美货币承压纷纷下跌,澳元、欧元、日元连续三周收跌。而英镑成为非美货币中坚挺的代表,在跌穿1.44之后似有企稳回升迹象,上周更是顶着“跌势连连”的压力意外走强,回到1.45之上。

日元自5月初暴涨升破106以来,近三周持续走软,上周跌幅近1.4%,收于110.1400。除受到美联储加息预期的影响外,日本官员对日元汇率频频进行口头干预也导致日元承压。

欧洲市场也不容乐观,欧元经历三周下挫后,上周跌至1.12附近,为一个半月以来新低。但英镑却意外走强,上周英镑对美元升值近1.1%,重新回到1.45之上。英镑升值一方面得益于留欧预期加强——上周部分英国媒体对脱欧公投进行了民意调查,虽所获数据有所差异,但综合来看,留欧派支持率以三个月来的最大优势领先于脱欧派;另一方面,英镑走强还受到了较好的经济数据的支持——英国4月零售销售较上月增加1.3%,预估为增加0.5%,较去年同期增加4.3%。

人民币方面的表现相对温和,上周在岸人民币对美元汇率下跌约0.34%,收于6.5485;离岸人民币小幅下挫0.06%,收于6.5610。中信银行广州分行金融同业部负责人梅治信在接受南方日报记者采访时表示,近期人民币对美元下跌是国际外汇市场走势的一个缩影。“美元最近走强,它对欧元日元等也在走强,人民币对美元有所走软是非常正常的事情。并不是人民币碰到一个不好的情况而下跌,而是因为美元对主要货币强势。”

梅治信建议,当前市场整体气氛利好美元,但美元走强的过程中一定会出现反复的调整机会。“做外汇投资其实就是价值投资,如果出现接连的上涨,总有回调的时候;或者一个货币跌到一定的位置,总有反弹的时候。所以目前整个气氛还是有利于美元的情况下,可以先观望。”梅治信建议,如果市场对美联储加息预期消化几乎完全,可以考虑买入美元,此外,日元当前价格较低,如果继续回调的话可以考虑买入;澳元和欧元方面可分别于0.71、1.12附近入手,均是比较安全的点位。(记者 唐子湉 实习生 成烨秀)


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